صفحه محصول - پاورپوینت با عنوان ارزشیـابی سهـام عـادی

لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
دسته بندی : پاورپوینت
نوع فایل : PowerPoint (..pptx) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )
تعداد صفحه : 20 صفحه

قسمتی از متن PowerPoint (..pptx) :

بنام خدا ارزشیـابی سهـام عـادی دلیل استفاده از این مدل 1- برخی از شرکتها با روند سریعی در طول چند سال رشد می کنند و سپس با روند متوسطی در سالهای بعد به رشد خود ادامه می دهند. 2-برخی از شرکتها معمولا در اوایل دوره رشد خود برای چندین دوره سود تقسیمی پرداخت نمی کنند بنابراین مدل نرخ رشد ثابت غیر قابل استفاده می شود. رشد چندگانه (متغیر)حالتی است که در آن رشد مورد انتظار سود تقسیمی آتی باید توسط دو یا چند نرخ رشد برآورده شود.اگرچه نرخ رشد می تواند مقادیر متعددی داشته باشد ولی بسیاری از سهامها را می توان با استفاده از 2 یا 3 نرخ رشد برآورد کرد.برای این کار حداقل 2 نرخ رشد متفاوت لازم است.این دو نرخ نشان دهنده تفاوت وضعیت رشد است. مدل نرخ رشد چندگانه (متغیر) شناخته ترین مدل رشد چندگانه،مدل دو دوره ای است.طبق این مدل فرض بر آن است که نرخ رشد در کوتاه مدت برای چند دوره (معمولاً 2 تا 10 سال)روند سریعی را طی می کند ولی در بلند مدت از ثبات برخوردار است(مانند نرخ رشد ثابت). که در آن : P0 = ارزش برآوردی سهام D0= سود تقسیمی فعلی gs= نرخ رشد بالاتر (یا پایین تر)از معمول سود تقسیمی =gcنرخ رشد ثابت سود تقسیمی K=حداقل نرخ بازده مورد انتظار سهامدار n=تعداد دوره های رشد بالاتر(یا پایین تر)از معمول Dn=سود تقسیمی در پایان دوره رشد غیر معمول در طرف راست معادله فوق: عبارت اول بیان کننده جریان سود تقسیمی در n دوره ، با نرخ رشد بالا ( یا پایین ) gs ، و حداقل نرخ بازده مورد انتظار ، K ، است . این عبارت ، دوره رشد بالاتر (یا پایین تر ) از معمول را ، که در آن محدوده زمانی انتظار می رود سود تقسیمی با نرخ ثابتی به طور دائم رشد نماید، پوشش می دهد. عبارت دوم نشان دهنده رشد ثابت است که ارزش ناشی ازاین محاسبه عبارت است از ارزش سهام در ابتدای دوره ( n + 1 ) یا پایان دوره n و باید با استفاده از عامل تنزیل مناسب به دوره زمانی صفر تنزیل شود.