صفحه محصول - پاورپوینت با عنوان توسعه نظریه مارکوویتز در ارزش گذاری سهام کارخانه های بورسی عمده سیمان درایران

لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
دسته بندی : پاورپوینت
نوع فایل : PowerPoint (..pptx) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )
تعداد صفحه : 39 صفحه

قسمتی از متن PowerPoint (..pptx) :

به نام خدا موضوع : توسعه نظریه مارکوویتز در ارزش گذاری سهام کارخانه های بورسی عمده سیمان درایران عنوان چکیده فصل اول : کلیات فصل دوم : مروری برادبیات موضوع 2-1 : بررسی نظریه مارکوویتز 2-1-1. نظریه پرتفولیو 2-1-2 . مدل مارکوویتز 2-1-2-1 . مقدمه بحث 2-1-2-2. بازده انتظاری پرتفولیو 2-1-2-3 . ریسک پرتفولیو 2-1-2-4 . رابطه ضریب همبستگی و کوواریانس 2-1-2-5 . شناخت ژرفتر از مفهوم ریسک پرتفولیو 2-1-2-6 . تعیین پرتفولیوهای کارا 2-1-2-7 . انتخاب پرتفولیوی بهینه 2-1-2-8 . ایرادات وارده برمدل مارکوویتز و راه حل پیشنهادی 2-2 : بررسی نظریه شارپ(CAPM) 2-2-1 . مدل شارپ 2-2-1-1 . مقدمه بحث 2-2-1-2 . سرمایه گذاری بهینه 2-2-1-3 . منحنی فرصت سرمایه گذاری 2-2-1-4 . نرخ بهره خالص 2-2-1-5 . تعادل دربازار سرمایه 2-2-1-6. قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای 2-3 : توسعه مدل مارکوویتز و شارپ 2-3-1. مقدمه بحث 2-3-2 . تحلیل مدل استیفن راس 2-3-3. بررسی نظریه فاما و فرنچ 2-3-4 . خلاصه و نتیجه گیری فصل سوم : بررسی و تجزیه و تحلیل مدل پیشنهادی ( ادغام نظریات مارکوویتز و شارپ) 3-1 : بررسی وتجزیه و تحلیل مدل پیشنهادی 3-1-1 . دیباچه موضوع 3-1-2 . ارائه مدل 3-2 : الگوریتم مرزکارای مدل پیشنهادی 3-2-1 . مقدمه موضوع 3-2-2 . الگوریتم مرزکارا فصل چهارم : مقایسه الگوی پیشنهادی با الگوی سنتی (مارکوویتز) 4-1 : مقدمه 4-2 : مرزکارای سنتی و مرزکارای پیشنهادی 4-3 : تخمین پارامترهای مدل 4-3-1 . تخمین بتاهای مربوط به سهام شرکت های مورد مطالعه به همراه عرض از مبدا مربوطه براساس تئوری (CAPM) 4-3-2 . محاسبه میانگین و انحراف معیار نرخ بازدهی بازار 3-3-3 . محاسبه میانگین و انحراف معیار نرخ های بازدهی شرکت های مورد مطالعه 4-3-4 . محاسبه جدول واریانس – کوواریانس نرخ های بازدهی سهام شرکت های مورد مطالعه 4-4 : اجرای مدل سنتی و مدل توسعه یافته به همراه مقایسه آن فصل پنجم : خلاصه ونتیجه گیری ، توصیه های سیاستی و توصیه برای تحقیقات بعدی 5-1 : خلاصه و نتیجه گیری 5-2 : توصیه های سیاستی 5-3 : توصیه جهت تحقیقات بعدی ضمائم منابع و مآخذ چکیده به زبان انگلیسی فهرست مطالب کلیات : هری مارکوویتز اولین محققی بود که دراوایل دهه 50 مفهوم ریسک را به شکل کمّی بیان نمود گرچه قبل از آن مفهوم ریسک نزد سرمایه گذاران ، مفهومی شناخته شده تلقی می گردید اما تا زمان مارکوویتز این مفهوم به شکل کمّی بیان نشده بود. مارکوویتز از مفهوم انحراف معیار مربوط به نرخ های بازدهی یک دارایی ریسکی به عنوان ریسک آن دارایی ریسکی یاد نمود. مارکوویتز از طریق کمّی نمودن مفهوم ریسک ، ناحیه ای متشکل از تمامی ترکیبات گوناگون ریسک – بازدهی را برای دارایی های ریسکی به وجود آورد. دراین ناحیه ، لبه انتهایی آن ، که دارای شکل مقعر صعودی می باشد ، به افتخار هری مارکوویتز ، مرزکارای میانگین – واریانس مارکوویتز نامیده شد. یک سرمایه گذار عقلائی که خواهان سرمایه گذاری دردارایی های ریسکی می باشد مسلماً نقطه ای برمرز کارای میانگین – واریانس مارکوویتز را با توجه به شکل منحنی های بی تفاوتی خود در ارتباط با ریسک و بازدهی اختیار می نماید. او درجهت استخراج مرزکارای میانگین – واریانس از یک مدل برنامه ریزی غیرخطی پیچیده استفاده نمود. مشکل عمده و اساسی درمدل ارائه شده از سوی مارکوویتز قبل از آنکه به تعیین بردار وزنها از طریق حل مدل برنامه ریزی غیر خطی پیچیده مربوط شود ، به تعداد تخمین های بسیار بالا درجهت استفاده از مدل برنامه ریزی غیر خطی یاد شده باز می گردد. برای مثال چنانچه سرمایه گذاری ، خواهان سرمایه گذاری برروی n قلم دارایی ریسکی باشد ابتدا به ساکن باید پارامتر را جهت استفاده از مدل تخمین بزند که این تخمین ها عبارتند از : الف )n تخمین مربوط به محاسبه بازده انتظاری دارایی های ریسکی موجود درپرتفولیو ب) n تخمین مربوط به محاسبه واریانس نرخ های بازدهی دارایی های ریسکی موجود در پرتفولیو ج) به این ترتیب ملاحظه می گردد که گرچه مدل مارکوویتز یک شاهکار تئوریکی می باشد اما درحوزه کاربردی از نارسایی های فراوانی برخودار می باشد . درجهت حل مشکل او از ویلیام شارپ جوان که دانشجوی دوره دکتری درشاخهOperation research بود. خواست تا ازطریق مرتبط ساختن نرخ بازده هرسهم به نرخ بازده یک شاخص مشخص که بعدها نام آن را شاخص بازار نامیدند ، به عنوان پایان نامه دوره دکتری خود بهره گیرد نهایتاً تلاش دو محقق فوق منجر به ارائه مدل تک شاخصی ازسوی شارپ گردید. درواقع شارپ موفق گردید از طریق درون زا نمودن متغیرهای تشکیل دهنده ماتریس واریانس – کوواریانس نیمه معین مثبت متقارن مارکوویتز برمشکل یادشده درتئوری مارکوویتز غلبه نماید. بعدها ویلیام شارپ بطور مستقل از طریق اختیار نمودن ، پاره ای از مفروضات که مهمترین آنها عبارت بودند از : الف ) وجود سبد فراگیر بازار(M) ب) قابلیت اندازه گیری سبد فراگیر بازار ج) واقع بودن آن برمرز کارای میانگین – واریانس هری مارکوویتز د) وجود یک دارایی غیرریسکی با نرخ بازدهی معادل با Rf ه) استقراض و وام دادن درنرخ بازده بدون ریسک